[Reprise] Chypre : La nuit où le sauvetage a échoué

EXCELLENT article du Nouvel Obs, présentant les dessous de l’affaire.

Je soutiens bien évidemment la solution des Allemands : qu’on liquide une bonne fois pour toutes les banques en faillite en garantissant les dépôts à un niveau raisonnable ; on impacte ainsi les pertes aux actionnaires, puis aux prêteurs obligataires puis aux gros déposants, bienvenue dans le capitalisme… On regarde à la fin ce qui reste éventuellement à combler…

Vu le niveau des dépôts à Chypre, je serais même allé jusqu’aux 17 Md€ du plan pour ne pas mettre le MES en action, ils ont de la marge, et cela responsabilisera…

Que s’est-il vraiment passé, lors de la réunion de l’Eurogroupe, pour qu’il accouche d’une situation aussi catastrophique ? Récit d’une nuit folle.

Christine Lagarde, la directrice du FMI, avec le président de l’Eurogroupe Jeroen Dijsselbloem, le 15 mars (Virginia Mayo/AP/SIPA)

La longue nuit de négociation a commencé vendredi 15 mars à 17h30 et ne s’est terminée qu’à l’aube, après de nombreux rebondissements. Depuis, les banques chypriotes sont fermées et le resteront jusqu’au mardi 19 mars.

Au sommet des chefs d’Etat qui s’est réuni à Bruxelles les 14 et 15 mars, les dirigeants européens font connaissance avec le nouveau président chypriote, Nicos Anastasiades. L’arrivée de ce conservateur, élu le 24 février, change la donne. Depuis l’été 2012, la Troïka, un groupe d’experts issus de la Commission européenne, de la Banque centrale européenne (BCE) et du Fonds monétaire international (FMI), tentait en effet de négocier un plan d’aide à Chypre et de sauvetage de ses banques avec son prédécesseur – un communiste – sans arriver à rien. Les banques chypriotes sont au bord de la faillite depuis que la dette grecque a été restructurée. La nouvelle majorité est plus favorable à des réformes, et notamment à l’ouverture d’un audit sur le blanchiment à Chypre. Les discussions ont donc repris. Et avancent bien. Les chefs d’Etat décident donc de convoquer dans la foulée de leur sommet, une réunion des ministres des finances de la zone euro.

17 milliards à trouver

Le président Anastasiades, venu présenter la situation de Chypre avec son ministre des finances, Michalis Sarris, reste à Bruxelles. Il ne participe pas à l’Eurogroupe, mais attend dans un bureau. Lorsque les 17 ministres commencent la réunion, il y a deux plans sur la table. Et deux camps dans la salle. Le sujet de Chypre est très compliqué. L’économie de l’île est très petite : 0,2% du PIB de la zone euro (soit 18 milliards d’euros), l’équivalent du Limousin, mais le secteur bancaire s’y est beaucoup développé, accueillant les dépôts de résidents étrangers, russes, moyen-orientaux ou britanniques. Au final, les actifs des banques représentent 7 fois le PIB. Et elles ont perdu beaucoup d’argent dans la restructuration de la dette grecque. Pour les renflouer, il faut 17 milliards d’euros. L’Europe et le FMI jugent qu’ils ne peuvent pas prêter plus de 10 milliards d’euros à Chypre, s’ils veulent être remboursés un jour. Où trouver les 7 autres milliards ? L’impôt sur les sociétés de Chypre peut passer de 10% à 12,5%, un taux encore très bas (celui de l’Irlande), une taxe sur les plus-values va être créée, des sociétés d’état privatisées… mais il reste encore 5,8 milliards à lever. Le sujet est si complexe qu’une fois n’est pas coutume, la Troïka propose deux plans et laisse l’Eurogroupe trancher.

Qui faire payer ?

Le premier plan a les faveurs du FMI et de plusieurs pays : l’Allemagne, la Finlande, la Slovaquie et les Pays-Bas. Il part du principe que deux grosses banques sont en situation de faillite et posent problème, c’est donc sur elles que doit se concentrer le plan. L’idée est de séparer les bonnes activités des mauvaises puis de faire ce que les experts appellent un « bail in », c’est-à-dire une faillite ordonnée, qui ponctionne d’abord les actionnaires puis les créanciers des banques. Dans ce cadre, les dépôts seraient garantis en totalité jusqu’à 100.000 euros, mais tous les montants au-delà de cette somme seraient amputés de 20 à 40%. « On épargne la grand-mère chypriote, mais on fait payer les non-résidents qui ont profité du système fiscal », résume une partie prenante aux négociations. Ce système n’est pas sans rappeler ce qu’a fait l’Islande, qui a protégé les dépôts de ses ressortissants, mais a laissé les banques faire faillite emportant les dépôts des clients étrangers, qui avaient profité des taux d’intérêt élevés proposés par des banquiers inconséquents.

Le deuxième plan était poussé par la Commission européenne, qui cherchait une solution plus consensuelle, moins traumatisante qu’une faillite, moins brutale. Sa proposition : instaurer un impôt, une taxe sur les dépôts bancaire, très réduite (3,3%) pour les petits comptes, et grimpant à 12,5% au-delà de 100.000 euros. Wolfgang Schaüble, le ministre allemand des Finances, s’est immédiatement enquis du problème juridique : si on touche aux dépôts bancaires sous le seuil de 100.000 euros (le seuil européen de garantie des dépôts), n’y a-t-il pas un problème ? Non ! lui répondent aussi bien la Commission que son ministère, pas de problème, les banques ne sont pas en faillite, il s’agit tout simplement d’un impôt sur le fortune, rien à voir avec la garantie des dépôts.

Coup de théâtre

[…]

Source : Sophie Fay pour Nouvel Obs

2 précisions, importantes.

Sur l’avis de la population :

L’ancien président de Chypre vient de déclarer qu’il valait mieux que le pays sorte de l’euro plutôt que d’accepter le plan européen. Un sondage montre que 91 % des citoyens soutiennent le rejet du plan, et que 67 % sont ne faveur d’une sortie de l’euro et un rapprochement avec la Russie.

Sur le projet de gager les futures exploitations de gaz :

[Quelle clairvoyance que d’intégrer un pays en guerre froide avec la Turquie qui occupe une partie du territoire…]

Reuters : La Turquie pourrait s’opposer à ce que le gaz renfloue Chypre

ANKARA, 21 mars (Reuters) – La Turquie pourrait contester toute décision que prendrait la République de Chypre pour accélérer l’exploitation de gisements gaziers offshore en vue de remédier à sa crise financière, ont déclaré jeudi de hauts responsables turcs.

L’Union européenne a donné à la République de Chypre (partie grecque) jusqu’à lundi pour réunir les 5,8 milliards d’euros nécessaires pour obtenir un plan de sauvetage, faute de quoi son système financier serait menacé de faillite et le pays risque fort de sortir de la zone euro.

Chypre est en pourparlers avec Moscou concernant d’éventuels investissements russes. Le ministre chypriote des Finances, Michael Sarris, a déclaré que les réserves gazières en mer étaient l’un des domaines dans lesquels les Russes pourraient investir.

« Ces ressources appartiennent aux deux communautés, et l’avenir de ces gisements ne peut être le seul fait de la volonté de la partie sud de Chypre. Nous pourrions si nécessaire prendre des mesures pour contrer de telles initiatives », a dit à Reuters l’un des responsables turcs.

« L’exploitation exclusive de ces ressources par la partie sud de Chypre est hors de question(…) et inacceptable », a-t-il ajouté.

L’île de Chypre est divisée entre le sud « grec » et la partie nord « turque » depuis un coup d’Etat grec suivi d’une invasion de l’armée turque en 1974. Les efforts pour réunifier les deux parties ont échoué à plusieurs reprises et la Turquie est le seul pays à reconnaître la « République turque du nord de Chypre ».

« Nous envisageons tous les moyens juridiques(…). Nous pourrions porter l’affaire devant l’Union européenne mais nous recourrons à tous les canaux politiques et juridiques », a dit ce responsable sans donner davantage de précisions. (Orhan Coskun; Eric Faye pour le service français)

Bref, que du bonheur, mené par de fins stratèges…

© Patrick Chappatte

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